高善文观点

一、关于总需求不足的

在经济大潮中，有一种声音悄然引起了广泛的关注和热议——关于当前中国总需求不足的问题。作为当下主导性的风险焦点，尤其是在即将到来的2024年的三、四季度，需求进一步减弱的趋势似乎更加明显。这背后隐藏着哪些深层次的原因？又该如何解读这一经济现象呢？

关于成因，有两种观点展开了激烈的争论。一方认为，这是经济向高端制造业和现代服务业转型过程中必然要经历的阵痛，是转型的代价。而另一方则持“当务之急论”，主张通过政策手段迅速解决需求不足的问题。对此，高善文指出，这两种观点更多是基于经济理念的差异，而非建立在充分的数据证据之上。我们需要更多的观察和实践来验证这两种观点的正确性。

二、房地产市场风云变幻：如何应对调整的挑战

作为中国经济的重要支柱，房地产市场正在经历一场前所未有的变革。这种变革体现在三个方面：需求端的收缩导致房屋销售面积持续下降；房企面临的流动性危机使得整个行业陷入困境；疫情后的企业和居民资产负债表受损，风险承担能力大幅下降。在这种背景下，房地产投资的占比已经从昔日的峰值持续下滑，预计在2024年可能跌至5.5%-6%，明显低于长期合理的中枢水平（7%-8%）。

面对这些挑战，政策制定者应该如何应对？单纯的刺激需求措施虽然有一定作用，但更应重视供给侧的改革。这包括及时阻断房企的流动性危机，解决资金矛盾，加速行业过剩产能的出清，推动市场平稳过渡。值得欣喜的是，当前政策已经在精准解决关键问题方面取得了显著成效，如针对房企的救助措施已经带动股价反弹。但政策仍需持续发力，以稳定市场信心。

三、市场估值与长期展望：从价格到价值

当我们谈论房价时，是否感觉到它已经回到了一个相对合理的区间？是的，房价的绝对水平已经回落至2016-2017年的区间，但由于居民收入的持续增长，房价收入比已经得到了大幅优化，接近2014-2015年的合理水平。市场分化风险仍然存在，尤其是商业地产与住宅市场的分化尚未得到充分反映。那么，未来的增长中枢会如何？长期房地产投资的占比可能稳定在7%-8%，而目前投资水平已明显低于这一中枢下限。重建供需平衡、恢复行业正常化秩序是当务之急。

四、全球经济视野下的中国策略

在全球经济的大潮中，中国经济的波动对全球的溢出效应不容忽视。在此背景下，产业政策、税收管理等方面需要更具全球视野。国内应优化公共服务的供给，加速城市化进程，以消费升级来拉动内需增长。只有这样，我们才能在全球化的大背景下找到属于自己的位置，实现可持续发展。

中国经济面临着总需求不足、房地产市场调整等多方面的挑战。但只要我们深入理解这些挑战背后的原因，制定合理的政策策略，相信中国经济定能克服一切困难，实现更加稳健、可持续的发展。